HI 您好,歡迎來到巨人電商全國服務(wù)總部!
關(guān)注巨人電商微信客服
一鍵登錄我的賬戶,隨時查看您當(dāng)前位置 : 首頁 電商百科 阿里資產(chǎn)分析報告:淘寶和天貓哪個更賺錢?
【研究結(jié)論】
1. 在此次阿里巴巴IPO資產(chǎn)中,核心業(yè)務(wù)依然是C2C淘寶和B2C天貓。天貓去年的交易額增長或為100%,淘寶則可能低于40%;
2. 淘寶、天貓和聚劃算的營收模式并不相同,主體上是通過收取營銷費用、廣告費和傭金;
3. 阿里巴巴與京東分別代表“平臺電商自營化”和“自營電商平臺化”兩種模式,彼此滲透,未來競爭取決于精細化作業(yè)能力。
序·關(guān)于阿里上市,那些清楚的和糊涂的
阿里巴巴集團與北京時間5月7日向美國證券交易委員會(SEC)提交了招股說明書(IPO)。招股書顯示,阿里巴巴集團計劃通過IPO交易籌集10億美元資金,擬在紐約證券交易所或納斯達克全球市場掛牌。
普遍分析認(rèn)為10億美元的融資額可能只是為計算注冊費(registration fee)而得出的數(shù)字。此前市場預(yù)估阿里融資規(guī)模為150億美元到200億美元。
在招股書信息披露較少,最終融資額撲朔迷離的時刻,圍繞阿里巴巴IPO還有更多的謎題待解。除了和大眾認(rèn)知較為接近的淘寶之外,此次上市還包括哪些業(yè)務(wù)和資產(chǎn)?阿里巴巴的具體營收和各主體業(yè)務(wù)的表現(xiàn)如何?在B2C和C2C電商相互滲透的大局勢下,阿里巴巴的對手又是誰?
一·看清阿里巴巴的上市資產(chǎn)組成
首先我們再明確一下阿里巴巴這次IPO的上市資產(chǎn)。主要包括:
中國電商業(yè)務(wù):淘寶網(wǎng)、天貓商城和聚劃算這三個平臺,以及B2B業(yè)務(wù)平臺1688.com;
國際電商業(yè)務(wù):alibaba.com,全球速賣通;
其他業(yè)務(wù):包括云計算和互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施,指的是阿里云和萬網(wǎng)。
雖然業(yè)務(wù)線比較復(fù)雜,但從營收構(gòu)成上,可以明顯看出阿里重點依賴于淘寶+天貓這兩塊核心業(yè)務(wù)。2013年前九個月,阿里B2C及C2C業(yè)務(wù)占營收近83%。
國際業(yè)務(wù)目前占整體營收9%,2013年前九個月同比增長14%,遠低于整體業(yè)務(wù)56%的同期增速。
阿里云的業(yè)務(wù)曾被寄予厚望,但從營收上看發(fā)展也相當(dāng)緩慢,2013年前九月收入僅5.6億,增長15.6%。
值得指出的是,目前亞馬遜和eBay兩家美國電商公司的總市值約為2000億美元,與業(yè)界此前推測的阿里最高估值相近。如果我們將阿里巴巴與這兩家公司做對比會發(fā)現(xiàn),除了電商業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)之外,亞馬遜在云計算服務(wù), ebay在Paypal支付等相關(guān)領(lǐng)域,都處于領(lǐng)軍位置。而阿里巴巴本次上市的主要資產(chǎn)和收入來源依然依靠B2C和C2C的電商業(yè)務(wù)。
二·算清天貓和淘寶怎么掙錢
阿里巴巴的電商業(yè)務(wù),簡單概括就是幫助買家和賣家在線上完成交易。
不同于自營型電商從供貨商拿貨,在線上完成銷售從中賺取差價的模式,阿里提供的是一個開放式的電商平臺,主要靠向賣家收取交易傭金和營銷費用掙錢。不論是C2C或B2C業(yè)務(wù),阿里不需要介入商品供應(yīng)鏈的管理,相應(yīng)具有更大的靈活性,在資金上的壓力也更小。同時平臺型電商在品類上更易于擴張,很好“圈地”。
雖然平臺型電商在上述領(lǐng)域天然占優(yōu),但這種模式也有無法回避的問題,即商品質(zhì)量和配送過程難以得到有效監(jiān)管。為了解決這個長期被詬病的問題,“天貓”也從“淘寶”這個C2C平臺脫胎而出,雖然仍然是一個第三方的B2C平臺,但天貓對賣家的行為和整個購買環(huán)節(jié)具有更高的控制力。
而對于交易商品質(zhì)量的監(jiān)管,也可能成為阿里上市所面臨的一個重要挑戰(zhàn)。今年4月,有美國媒體報道稱,淘寶網(wǎng)的售假問題亟待解決,跟蹤假冒產(chǎn)品公司NetNames估計,淘寶商品中,有20%至80%為假貨。
盡管阿里巴巴和淘寶方面都多次下力度整治淘寶等平臺的假貨問題,并取得了一定效果,但由于阿里巴巴選擇在美國上市,雙方對于信息披露的標(biāo)準(zhǔn)和溝通都存在一定的差異,因此國內(nèi)一條關(guān)于假貨新聞都隨時可能引爆美國媒體的傳播甚至投資人的質(zhì)疑。對于阿里巴巴而言,推出天貓平臺或許是一個解決之道,但由于目前的主營業(yè)務(wù)依然在淘寶C2C領(lǐng)域,因此如何加強平臺管理,并在美國樹立較為正面的形象,將是阿里巴巴上市前后的重要任務(wù)。
同為平臺型電商,淘寶,天貓和聚劃算這三塊業(yè)務(wù)在盈利模式上并不相同。(所采用的估值類比模型也會有所區(qū)別)
C2C業(yè)務(wù),即淘寶,收入主要來自于賣家的營銷費用;B2C業(yè)務(wù)中,天貓主要靠交易額傭金收錢,而聚劃算的收入主要來自賣家的展示廣告位置費。下圖中可以清楚的看出,淘寶和天貓賣家在阿里不同平臺上做生意,都需要支出哪些成本:
淘寶賣家開店是免費的,但部分賣家為了獲取流量,會購買不同的營銷推廣產(chǎn)品,主要是三部分:
1.直通車CPC廣告:直通車就是競價排名廣告,賣家設(shè)置相應(yīng)商品的競價關(guān)鍵詞,展示在買家的搜索框及搜索結(jié)果中;
2.CPM展示廣告:即傳統(tǒng)的硬廣,通常在全網(wǎng)首頁,各級子頁面,以banner、焦點圖、文字鏈等形式出現(xiàn);
3.第三方聯(lián)盟導(dǎo)流項目“淘寶客”:賣家需要支付基于淘寶客引流成功的交易傭金。
淘寶的盈利主要依靠各種形式的廣告,而天貓主要是向賣家直接收租,賣家需要為通過支付寶交易成功的訂單,支付一定比例的傭金,傭金比例根據(jù)品類不同,從0.5%到5%不等,占大頭的實物商品傭金一般為5%。但天貓的賣家也會購買營銷產(chǎn)品吸引流量,包括直通車產(chǎn)品和展示廣告。
雖然外界最關(guān)心的問題是天貓和淘寶的獨立運營數(shù)據(jù),但阿里在本次IPO招股書中的各項數(shù)據(jù)并不很“給力”,只是籠統(tǒng)的將B2C和C2C業(yè)務(wù)打包算成“批發(fā)”業(yè)務(wù),進行了整體的財務(wù)數(shù)據(jù)披露。我們不能從中準(zhǔn)確得知淘寶,天貓兩塊業(yè)務(wù)的具體增長情況。
阿里在IPO之前最近一次公布GMV(成交總額)數(shù)據(jù)是2012年,當(dāng)年淘寶+天貓年度交易額(GMV)超過1萬億人民幣。其中天貓GMV超2000億元,當(dāng)年增長100%。2013年,天貓內(nèi)部給出的目標(biāo)是增長100%。我們用100%增長來測算天貓2013年的成交額,約為4000億元左右。
根據(jù)招股書,2013年全年淘寶+天貓GMV達到15420億(2480億美元),減去我們預(yù)估的天貓GMV 4000億,淘寶的GMV大致在1.1萬億元左右。按這個數(shù)據(jù),淘寶網(wǎng)2013年增長不到40%。
三·看懂平臺電商與自營電商的戰(zhàn)爭
阿里從總體模式上看,是第三方開放型電商。在國內(nèi)電商業(yè),阿里是主要的平臺型玩家,京東、蘇寧易購、當(dāng)當(dāng)都更依賴于自營模式。
從趨勢上看,自營式電商在完成基本生態(tài)體系建設(shè)后,一般會選擇進入開放型平臺業(yè)務(wù),因為這樣不僅有利于提高品類擴張速度,也有利于利潤率的提高。
亞馬遜、京東的玩法都是將自營業(yè)務(wù)鎖定在標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品上,而把服裝,鞋帽,家居等非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品平交給第三方平臺。2013年前九個月,京東864億元人民幣GMV當(dāng)中,23.2%是開放平臺所貢獻。亞馬遜目前的第三方平臺收入也已經(jīng)提升至40%,而來自第三方平臺收入比重的提升,也直接提高了亞馬遜的利潤率。
于此相對的是,天貓為了更好控制商品的質(zhì)量和配送過程,也在增強對商家的約束。而去年由馬云牽頭成立的“菜鳥網(wǎng)絡(luò)”,也可看做是阿里對切入物流,提高配送滿意度的嘗試。
不論是“自營電商平臺化”或“平臺電商自營化”,兩大電商趨勢的目標(biāo)都是向?qū)Ψ降念I(lǐng)地滲透。未來是“阿里模式”勝還是“京東模式”勝,或是發(fā)展為一場殊途同歸的全面戰(zhàn)爭,更多取決于跑馬圈地后,各位參賽選手精細化作業(yè)的能力。
上一篇: 上一篇:天貓新店如何發(fā)展?如何做爆款?如何做數(shù)據(jù)?不看你后悔!
下一篇: 下一篇:【師說67精華】如何在淘寶獲取更多的流量