國內電子制造外包服務行業(yè)領軍企業(yè)卓翼科技于3月3日開始網上、網下申購，其中網上發(fā)行2000萬股、網下發(fā)行500萬股，申購代碼002369，根據初步詢價結果，每股發(fā)行價定為22.58元，發(fā)行市盈率按發(fā)行前后總股本計算分別為39.61倍和53.76倍。
公司本次發(fā)行擬募集資金投資項目金額為19,004萬元，募集資金主要投向深圳生產基地技改項目、天津的網絡通訊產品和消費電子產品生產基地建設等三個項目。若本次發(fā)行成功，公司實際募集資金金額將為56,450萬元，超出擬募集資金金額37,446萬元。
據了解，卓翼科技主要產品包括網絡通訊終端和便攜式消費電子，公司上游為芯片廠商，下游主要是品牌商和經銷商。目前，公司主要客戶包括華為、華碩、中興、STERLITE（印度電信主要供應商之一）等國內外知名企業(yè)，其中公司ADSL產品已成為華為該項產品國內第一的供應商，是華碩國內唯一供貨商，是中興前三供應商。卓翼科技的高成長與這些戰(zhàn)略客戶在網絡通訊終端設備領域的崛起密不可分。同時，公司還是全球首家將for iPod音視頻產品以便攜式包體”的形式推出的ODM廠商，已經成功進入Best Buy 和iHome 的供應商體系。
卓翼科技作為國內電子制造外包服務行業(yè)的領軍企業(yè)，經過多年的行業(yè)深耕，已經建立起自身獨特的競爭優(yōu)勢，具體來說，有以下幾個比較突出的競爭優(yōu)勢：相對國際大型公司的快速響應及靈活性”優(yōu)勢，領先于國內同行的產品研發(fā)與設計能力，強于國內同行的精密制造和產品整體制造能力，出色的成本控制能力，強于國內同行的綜合服務能力和豐富的大客戶服務經驗，多領域的應用技術積累，合理的業(yè)務定位與業(yè)務格局。憑借多年積聚的競爭優(yōu)勢，公司近年來的發(fā)展厚積薄發(fā)，呈現出突飛猛進的發(fā)展態(tài)勢。公司收入從2006年的3.26億增長到2009年的5.17億，復合增長率達到16.7％；凈利潤從2006年的3200萬增長到2009年的4970萬，復合增長率達到15.7％。其中以2008 年度的營業(yè)收入3.76 億計算，在全球制造外包市場總額的占比在0.2％左右，在中國制造外包市場總額的占比在0.47％左右。
公司高速成長的良好前景吸引了諸多機構投資者的關注。在目前已發(fā)布的券商研究報告中，對卓翼科技好評如潮，由此可以窺見機構投資者對于公司成長前景的高度看好。華泰聯合證券研究報告認為，未來兩年公司將迎來高速發(fā)展。寬帶設備市場增長平穩(wěn)，國產廠商的份額將進一步提升，公司將以ODM＋EMS”模式參與其中，分享合作伙伴快速成長所帶來的機遇，預計公司的網絡設備終端2010—2011 年或將實現50％的復合增長。不斷復蘇的消費電子市場將為公司相關產品的高速增長提供基礎，預計公司消費電子產品或將實現100％ 以上的增長。
華泰證券研究報告認為，華為、中興等公司快速發(fā)展將為公司的主要產品帶來需求，此外海外市場的逐漸復蘇也將擴大公司的產品需求，公司未來兩年的收入增速有望達到30％左右。
招商證券研究報告認為，卓翼科技本次募集資金投資項目建成后，公司的產能將明顯提升，定單承接能力與成本控制將顯著增強，從而鞏固并提升公司在核心客戶中的主力供應商地位。深圳生產基地技術改造項目將能明顯緩解公司目前產能不足的問題。而另外兩個天津項目的建設，提升產業(yè)規(guī)模的同時也實現了環(huán)渤海的戰(zhàn)略布局。根據募投項目產能的建設進程，預計公司2010、2011、2012年主營收入增長率分別為48.8％、37.2％、35.5％，毛利率應能維持2009 的水平，2010－2012 年按發(fā)行后股本攤薄EPS 分別為0.75、0.89、1.16 元。
湘財證券研究報告認為，公司作為ODM/EMS電子制造外包服務商，在產品研發(fā)、精密制造以及綜合服務能力上已經取得國內領先的行業(yè)地位。雖然與國際級電子制造外包服務廠商相比在企業(yè)規(guī)模、知名度等方面存在差距，但是公司在成本控制、快速響應上具有優(yōu)勢。國際電子制造外包服務商的產能轉移和中國本土品牌商的崛起將有利于公司保持高于行業(yè)平均增速。而本次公司發(fā)行上市，也可通過資本市場增強資本實力。
卓翼科技在優(yōu)質基本面的支撐下，又有機構的如此熱捧，在目前市場資金面相對充沛的情況下，有望得到資金面的配合，在二級市場走出一段波瀾壯闊的行情，投資價值顯著。公司相關負責人也表示，卓翼科技將抓住此次上市契機，把握中國電子制造外包服務行業(yè)快速發(fā)展的機遇，聚焦網絡通訊終端及便攜式消費電子兩大產品領域，堅持ODM＋EMS”的業(yè)務模式，持續(xù)優(yōu)化產品與客戶結構，從而為廣大投資者帶來更加豐厚的回報。
