2015年05月15日訊 盡管監(jiān)管層對(duì)國(guó)內(nèi)期權(quán)等新興工具倍加呵護(hù)，但是在具體實(shí)踐上仍然要小步快跑。因?yàn)樵谥袊?guó)成為資本輸出大國(guó)和資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)的道路上，多元化投資與風(fēng)險(xiǎn)管理新局面尚需快速形成。
嚴(yán)字當(dāng)頭成為上交所風(fēng)控機(jī)制設(shè)計(jì)主線(xiàn)。2015年2月9日期權(quán)上市以來(lái)，雖然已經(jīng)進(jìn)行了多次的政策調(diào)整，包括放開(kāi)持倉(cāng)限額。但是，股票期權(quán)的探索性質(zhì)依然存在，有的投資者感覺(jué)期權(quán)是洪水猛獸，好像期權(quán)這個(gè)東西容易對(duì)散戶(hù)造成很大的傷害。
事實(shí)上，中國(guó)的投資者是世界上最聰明的投資者，而且買(mǎi)者自負(fù)”原則也在資本市場(chǎng)貫徹了多年，完全明白資本市場(chǎng)本身就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)。在經(jīng)過(guò)股指期貨上市4年多后的今天，投資者當(dāng)務(wù)之急是盡快熟悉各類(lèi)期權(quán)產(chǎn)品，包括各類(lèi)ETF期權(quán)、個(gè)股期權(quán)、商品期權(quán)等期權(quán)工具。
因?yàn)楝F(xiàn)代金融市場(chǎng)，沒(méi)有期權(quán)等工具是無(wú)法想象的。而且正是由于缺乏像期權(quán)之類(lèi)的完善發(fā)達(dá)的金融管理工具和完善的金融管理制度，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)雖然發(fā)展建樹(shù)頗豐，但市場(chǎng)理念改觀(guān)不大，炒新、炒概念、炒績(jī)差股等投機(jī)現(xiàn)象依然盛行，難以形成穩(wěn)定理性的長(zhǎng)期投資者隊(duì)伍。
而且，金融管理工具的匱乏，導(dǎo)致券商盈利模式依然非常依賴(lài)通道業(yè)務(wù)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、靠天吃飯、業(yè)務(wù)模式單一等發(fā)展瓶頸制約了行業(yè)發(fā)展。
試想，一個(gè)資本市場(chǎng)沒(méi)有穩(wěn)定理性的長(zhǎng)期投資者隊(duì)伍，沒(méi)有強(qiáng)大的券商盈利團(tuán)隊(duì)，如何與歐美國(guó)家發(fā)展運(yùn)行了200多年的老牌資本市場(chǎng)抗衡。對(duì)比當(dāng)下火熱的互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)，中國(guó)資本市場(chǎng)的動(dòng)作，與投資者的期待尚有差距，也落后于資本強(qiáng)國(guó)的期待。
我們相信，一個(gè)相信群眾，依靠群眾，為了群眾的資本市場(chǎng)，必須加快讓投資者對(duì)股票期權(quán)產(chǎn)品的日漸熟悉，加快各期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)積累運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，逐漸放寬交易限制，中國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)必將成為全球場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)的一哥”，成為投資者風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的必備工具，與中國(guó)現(xiàn)貨證券市場(chǎng)形成聯(lián)動(dòng)發(fā)展的良性格局。
