深市公司2016成績單火辣出爐：平均每家凈賺3個億

隨著年報季的收官，深市公司2016年的“成績單”也新鮮出爐。截至4月30日，深市共1958家上市公司披露了2016年年報或年報數(shù)據(jù)，實現(xiàn)營業(yè)總收入82100.64億元，平均每家營收約42億元；歸屬母公司股東凈利潤合計5819.36億元，同比增長26.39%，平均每家凈賺約3億元。

值得注意的是，深市公司分紅力度仍在進一步增強，共1470家推出現(xiàn)金分紅預案，分紅金額達1924.47億元，同比增加24.99%，平均每家派現(xiàn)1.31億元。

營收和凈利均兩位數(shù)增長

2016年深市上市公司總體業(yè)績情況

過去一年，深市上市公司去年不管是營收還是凈利潤，均實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。2016年，深市上市公司實現(xiàn)營業(yè)總收入82100.64億元，同比增長15.10%，其中主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板同比分別增長10.98%、17.16%和33.05%。歸屬母公司股東凈利潤合計5819.36億元，同比增長26.39%，其中主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板分別增長20.12%、30.32%和36.39%。

當然，并不是這1958家公司均實現(xiàn)盈利。統(tǒng)計顯示：

2016年深市共有1842家公司實現(xiàn)盈利，占比94.08%；617家公司凈利潤增長超過50%，比2015年增加131家。在業(yè)績大幅增加的同時，盈利質量也有明顯改善。2016年深市上市公司凈資產(chǎn)收益率為9.41%，非金融上市公司毛利率為22.58%，較2015年的21.5%有所提升，這也是連續(xù)三年實現(xiàn)提升。

制造業(yè)上市公司表現(xiàn)突出，整體業(yè)績向好，29個細分行業(yè)均實現(xiàn)盈利。具體來看，2015年的“虧損大戶”黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工、“鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造”三個行業(yè)，在2016年均實現(xiàn)扭虧為盈；化學原料和化學制品制造業(yè)也扭轉了2015年業(yè)績下滑的趨勢，非金屬礦物制品、化纖制造業(yè)凈利潤增幅更是超過100%。

業(yè)績大幅增長的同時，深市公司的分紅意愿也在增強。

截至4月30日，深市76.92%的上市公司（1470家）推出現(xiàn)金分紅預案，分紅金額達1924.47億元，同比增加24.99%；股利支付率為33.74%。深市盈利公司中，17.99%的公司（263家）股利支付率超過50%。2014-2016年連續(xù)三年分紅的公司有925家，分紅金額最高的三個行業(yè)分別是電氣機械及器材制造業(yè)、房地產(chǎn)以及金融業(yè)，分別達249.35億元226.43億元、142.17億元。

房地產(chǎn)去庫存初見成效

在去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的宏觀基調下，深市公司固定資產(chǎn)投資下降，過剩行業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能。以鋼鐵行業(yè)、煤炭行業(yè)為例，2016年的固定資產(chǎn)投資額（現(xiàn)金流量表中“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”，下同）均改變了2015年增加的態(tài)勢。其中，鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資額為249.29億元，同比下降19.43%；煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資額為52.4億元，同比下降18.05%。受去產(chǎn)能和行業(yè)周期性回暖的影響，2016年深市鋼鐵行業(yè)上市公司整體實現(xiàn)扭虧，盈利71.44億元；煤炭行業(yè)上市公司盈利32.76億元，凈利潤增長1.75倍。

房地產(chǎn)去庫存也取得初步成效。2016年深市房地產(chǎn)上市公司業(yè)營業(yè)總收入、凈利潤分別同比增長30.60%、46.39%，總資產(chǎn)增長27.92%。與之對應，存貨（主要為在建商品房和待售商品房）總量同比增長不到15%，低于營業(yè)總收入和總資產(chǎn)的增長率。存貨在總資產(chǎn)中的占比繼續(xù)保持下降，由2015年末的60.19%降低至2016年末的53.96%。以萬科為例，在公司持續(xù)觀察的14個主要城市中，2014年末的新房庫存為1.55億平方米，2015年末降至1.39億平方米，2016年末繼續(xù)降低至0.93億平方米。

海外并購呈現(xiàn)爆發(fā)式增長

各板塊公司重大資產(chǎn)重組事件數(shù)量和交易金額（2015-2016年）

2016年，深市完成并購重組212起，并購交易金額4476.41億元。從標的資產(chǎn)與上市公司業(yè)務關聯(lián)情況看，產(chǎn)業(yè)整合型并購重組占主導地位。2016年披露的重組方案中56%為產(chǎn)業(yè)整合，產(chǎn)業(yè)協(xié)同性較強。如艾派克收購美國公司Lexmark，形成從打印復印機整機設備到打印耗材、配件以及管理服務的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

從并購規(guī)模來看，大額并購增加，平均交易規(guī)模上升。2016年深市并購交易金額超過100億元（不考慮募集配套資金，并剔除吸收合并）的有18起，比2015年增加4起。

從并購區(qū)域來看，海外并購繼續(xù)升溫，并呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2016年深市公司披露海外重大資產(chǎn)重組方案29起，交易金額高達2570億元，遠高于2015年的723億元。海外標的主要集中于歐洲、美國、香港等經(jīng)濟發(fā)達體，行業(yè)集中于先進制造業(yè)、信息技術、醫(yī)療器械等。

當然，并購重組對上市公司業(yè)績提升的作用也十分明顯。2015年度完成重組的深市公司，2016年平均營業(yè)總收入和凈利潤同比增長29.26%和29.35%，高于深市業(yè)績整體增速。以產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)調整為主的外延式發(fā)展模式，對深市公司業(yè)績提升產(chǎn)生積極作用。

增長持續(xù)性有待進一步檢驗

雖然上市公司在2016年取得了較好的成績，但不容忽視的是，部分行業(yè)盈利大幅增長是源于行業(yè)的周期性向好，也有部分行業(yè)源于外部環(huán)境變化帶來的被動價格上漲。市場分析人士指出，企業(yè)內生性增長動力是否提高、業(yè)績增長可否持續(xù)尚有待繼續(xù)觀察。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，深市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司784家，占深市上市公司家數(shù)的40.04%；營業(yè)總收入為25056.43億元，凈利潤為1971.03億元，分別占深市非金融上市公司的34.40%和37.81%。

深市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司在深市公司的家數(shù)、收入和凈利潤占比都不太高，其激活經(jīng)濟發(fā)展新動能的作用尚未得到充分釋放，新舊動能轉換仍需持續(xù)推進。

此外，“三去一降一補”五大重點任務依然艱巨。去產(chǎn)能面臨穩(wěn)增長和人員安置的巨大壓力，一些產(chǎn)能過剩行業(yè)供大于求的矛盾尚未得到根本解決。房地產(chǎn)去庫存結構性問題突出，二三線城市情況依舊不容樂觀。非金融企業(yè)的杠桿率仍然處于近年來的高位，潛在的債務風險值得警惕。在降成本方面，企業(yè)仍然面臨著較大的人力成本、財務成本、稅務成本壓力。

2016年，雖然大部分行業(yè)取得了較快的增長，但也有個別行業(yè)和公司面臨較大經(jīng)營壓力，業(yè)績多年持續(xù)承壓。采礦業(yè)延續(xù)了2015年的虧損狀態(tài)，2016年虧損額擴大近一倍；“電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應”行業(yè)凈利潤下降17.99%。截至目前，深市有42家公司處于退市風險警示狀態(tài)，有1家公司未能按時披露2016年年報，個別公司的經(jīng)營風險需予以關注。

此外，伴隨并購重組等外延式擴張，深市上市公司的商譽由2013年的617億增加至2016年的6247億元，部分公司存在商譽減值風險。目前已有公司因子公司業(yè)績不及預期而計提商譽減值，拖累公司業(yè)績。