9 月 9 日，人民政協(xié)報(bào)舉辦財(cái)經(jīng)智庫(kù)沙龍。此次沙龍重點(diǎn)關(guān)注防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)近年來在我國(guó)日臻活躍的金融科技應(yīng)發(fā)揮的作用進(jìn)行了重點(diǎn)討論。
出席本次沙龍的嘉賓包孕：全國(guó)政協(xié)常委、中國(guó)保監(jiān)會(huì)原副主席李克穆,全國(guó)政協(xié)常委、中國(guó)人民解放軍原總后勤部副政委兼紀(jì)委書記、中將劉曉榕,全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)王廣謙,全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)有限公司原董事長(zhǎng)范集湘,十一屆全國(guó)政協(xié)委員、國(guó)家開發(fā)銀行原副行長(zhǎng)劉克崮，以及紅嶺創(chuàng)投董事長(zhǎng)周世平、真融寶董事長(zhǎng)吳雅楠等金融科技企業(yè)代表。
真融寶董事長(zhǎng)吳雅楠發(fā)言全文如下：
以科技驅(qū)動(dòng)金融“引虛向?qū)崱?，以科技帶?dòng)資源有效配置
尊敬的劉克崮行長(zhǎng)、李克穆主席、王廣謙校長(zhǎng)、劉曉榕常委以及各位委員領(lǐng)導(dǎo)，
我是真融寶董事長(zhǎng)，今天很榮幸參加第 16 期財(cái)經(jīng)智庫(kù)沙龍，關(guān)于金融科技如何擔(dān)當(dāng)防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任。
作為一家以資產(chǎn)配置見長(zhǎng)，利用金融科技為新興中產(chǎn)階級(jí)提供以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新金融辦事的機(jī)構(gòu)，真融寶一直以來都認(rèn)為金融科技是金融系統(tǒng)的重要組成部分。金融科技的核心是金融，而金融的素質(zhì)就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)辦事的。
真融寶是于 2014 年 8 月正式上線的，我們給用戶提供跨越資產(chǎn)品類和市場(chǎng)的一站式理財(cái)辦事。真融寶通過盤活存量資產(chǎn)、促進(jìn)場(chǎng)外市場(chǎng)的交易尺度化和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的市場(chǎng)化，提高資金融通效率。
真融寶的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)主要由來自傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和大型互聯(lián)網(wǎng)公司的人士組成，我本人之前主要是做投資的，曾經(jīng)在加拿大辦理過包孕股票、債劵、貨幣和衍生品等多種資產(chǎn)在內(nèi)共計(jì) 300 億加元。回國(guó)以后擔(dān)任過信誠(chéng)基金辦理公司數(shù)量投資總監(jiān)，辦理公募基金逾 200 億元人民幣。 2014 年和來自百度的李強(qiáng)先生一起創(chuàng)業(yè)。真融寶于 2014 年獲得知名天使及孵化機(jī)構(gòu)投資， 2015 年別離獲得經(jīng)緯中國(guó)的和紅杉本錢的多輪風(fēng)險(xiǎn)投資，目前用戶量超過 230 萬，交易總額超過 960 億。
真融寶能走到今天一方面和國(guó)家鼓勵(lì)創(chuàng)新有關(guān)，另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展需要在供給側(cè)提高金融資源的配置效率，讓金融在供給側(cè)改革大配景下承擔(dān)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)做好資源配置的功能。
如安在目前錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際金融核經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中，以及國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型突圍的宏不雅觀環(huán)境中，構(gòu)建金融基礎(chǔ)性制度，特別是以科技驅(qū)動(dòng)新金融業(yè)態(tài)的浪潮中防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，如何擔(dān)當(dāng)和作為?
一、 灰犀牛從哪里來?金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)成因與路徑
實(shí)體經(jīng)濟(jì)是本，金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)辦事。經(jīng)濟(jì)改革加快了，金融跟不上，會(huì)拖經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后腿。金融改革與創(chuàng)新過快了，同樣會(huì)引起經(jīng)濟(jì)的不不變。脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融過度創(chuàng)新就是“自?shī)首詷贰保褪恰胺抢硇詣?chuàng)新”，引發(fā)“無序泡沫”!導(dǎo)致黑天鵝和灰犀牛并存!
如今的灰犀牛部分也是由于由于分業(yè)監(jiān)管的格局及尺度不統(tǒng)一，造成監(jiān)管空白或者金融系統(tǒng)內(nèi)通道加大，金融機(jī)構(gòu)之間互相持有，資金鏈被延長(zhǎng)，杠杠放大，資金空轉(zhuǎn)，沒有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)隱蔽性增高。這會(huì)成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的隱患。根來源根基因還是金融系統(tǒng)還缺乏有效市場(chǎng)定價(jià)的環(huán)境與機(jī)制。長(zhǎng)期以來，金融系統(tǒng)只堵不疏，資金缺乏有效投向，使得空轉(zhuǎn)套利加大，虛實(shí)脫節(jié)。
二、 灰犀牛如何防控?以科技驅(qū)動(dòng)“引虛入實(shí)”和提升資源配置效率
虛和實(shí)的關(guān)系必然要理順!宏不雅觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境目前面臨兩個(gè)“空”的痛點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)空心化和資金的空轉(zhuǎn)，而這都與眼下的供給側(cè)改革相關(guān)。中小微企業(yè)急需輸血和造血，傳統(tǒng)金融對(duì)這方面的辦事還是有缺失的，并且融資成本居高不下。我們看到在存款端，資金利率不停下行，而在貸款端，雖然利率市場(chǎng)化正在進(jìn)行中，但是對(duì)于正在蓬勃發(fā)展的中小民營(yíng)企業(yè)來說，昂揚(yáng)的融資成本還是不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。近年來，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占GDP的比重持續(xù)下滑，是一個(gè)很悲慟的現(xiàn)實(shí)。我們目前處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，亟需金融在供給側(cè)提高資源配置效率，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，才能煥發(fā)民營(yíng)企業(yè)活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)。
制止資金“脫實(shí)向虛”的前提是，疏通實(shí)體經(jīng)濟(jì)的輸血和造血渠道，特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的毛細(xì)血管—中小微民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，“盤活存量、激 活增量”，讓實(shí)體和民企有所為，而不必?cái)D壓資金進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)，才是“引虛入實(shí)”的根本引導(dǎo)和疏通之道!
另一方面，金融資源被嚴(yán)重浪費(fèi)和效率低下。陪同著過去多年的高速貨幣增長(zhǎng)，M1-M2 的剪刀差非常大，資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象很嚴(yán)重，沒有流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。中國(guó)人均GDP已達(dá)到 8000 美元，邁入中高收入經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)老黎民的財(cái)富快速增長(zhǎng)。隨著房地產(chǎn)政策的轉(zhuǎn)變，“房子是用來住的，不是用來投的”，更多的資金尋找配置標(biāo)的目的。從全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史來看，在這個(gè)階段，社會(huì)很容易滑入“流動(dòng)性陷阱”的怪圈。
