通過對歷史數(shù)據(jù)的分析，我們認為，公司整體業(yè)績對全球經(jīng)濟景氣度的敏感度較高，彈性較大。東軟的外包業(yè)務(wù)具備4項核心競爭力，隨著全球經(jīng)濟的逐步回暖，公司將會在軟件外包行業(yè)全面復(fù)蘇的過程中實現(xiàn)爆發(fā)式的增長。醫(yī)療設(shè)備是東軟今年實現(xiàn)重點突破的領(lǐng)域，先后有2個自主研發(fā)的醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品(PET和16層螺旋CT)通過了美國FDA認證注冊。未來5年的醫(yī)療設(shè)備銷售業(yè)績的增長將非常值得投資者的期待。
根據(jù)公司09年上半年的訂單情況和運營狀況，我們認為，公司在09年能夠?qū)崿F(xiàn)08年年報中對今年業(yè)績的承諾，對應(yīng)的09年EPS應(yīng)為0.68元。東軟的行業(yè)地位和盈利能力在軟件業(yè)中都屬于行業(yè)龍頭的位置，應(yīng)該享有高于行業(yè)平均的市盈率水平，給予其33倍的市盈率。結(jié)合盈利預(yù)測，我們認為未來6個月內(nèi)公司合理的目標價應(yīng)為22.44元，維持原有的推薦”評級。
