如果美團(tuán)市值超過1000億美元，交易額規(guī)模至少達(dá)到1萬億元人民幣，而且到這一規(guī)模時(shí)仍然能夠保持40%以上的增長(zhǎng)。
在幾天前的美團(tuán)管理論壇上，美團(tuán)創(chuàng)始人王興(微博)提出了一個(gè)相當(dāng)瘋狂的目標(biāo)：要把美團(tuán)打造成一家超過1000億美元市值的公司。那么，要做到1000億美元的市值，美團(tuán)需要滿足哪些條件?
首先收入規(guī)模需要達(dá)到50~66億美元，交易額規(guī)模至少達(dá)到1萬億元人民幣(傭金率為3%、市銷率為20倍時(shí))，而且到這一規(guī)模時(shí)仍然能夠保持40%以上的增長(zhǎng)。
這暗含著15~20倍的市銷率，2.5~3%的交易傭金率，這大約相當(dāng)于目前市場(chǎng)給予阿里巴巴的估值水平，以及阿里巴巴和百度這兩家主要靠廣告或類廣告收入的公司的平均客戶交易轉(zhuǎn)化成本水平。
去年美團(tuán)的交易額是460億元(74億美元)，同比增長(zhǎng)180%，營(yíng)收19億元(3億美元)。考慮到市場(chǎng)仍將面臨劇烈的競(jìng)爭(zhēng)，傭金率水平估計(jì)會(huì)繼續(xù)下降，當(dāng)市場(chǎng)成熟時(shí)，其傭金水平應(yīng)該和實(shí)物商品市場(chǎng)會(huì)處于同一水平。
按照美團(tuán)官方的計(jì)劃，今年的交易額目標(biāo)是1300億元，到2020年前達(dá)到1萬億元。也就是說，王興希望到2020年前，美團(tuán)不僅實(shí)現(xiàn)上市，而且市值達(dá)到1000億美元，如果實(shí)現(xiàn)，屆時(shí)美團(tuán)將有機(jī)會(huì)躋身中國(guó)市值前五大的互聯(lián)網(wǎng)公司行列。尹生之前曾經(jīng)給美團(tuán)估值70億美元，這一水平與不久前美團(tuán)7億美元的新一輪融資的估值水平接近。
但要做到這一規(guī)模，美團(tuán)需要滿足第二個(gè)條件：它必須確保公司在全國(guó)化的過程中管理的有效性，通過不時(shí)的對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)做出反應(yīng)的強(qiáng)有力的戰(zhàn)略方向，以及建立起強(qiáng)大的平臺(tái)基礎(chǔ)架構(gòu)。
說得更具體點(diǎn)，如果它能成功做到1萬億元的規(guī)模，那么必然是通過平臺(tái)來做生意，而不是依靠目前的自主交易模式。它還必須在促進(jìn)整個(gè)本地生活服務(wù)的生產(chǎn)力方面具有足夠的競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)樯碳液陀脩舳际橇鲃?dòng)的，而且未來會(huì)呈現(xiàn)多個(gè)平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的局面，這將加劇流動(dòng)趨勢(shì)，最后的贏家注定是那個(gè)對(duì)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值貢獻(xiàn)最大者。
尹生認(rèn)為，未來占主導(dǎo)地位的本地生活服務(wù)公司，不會(huì)是運(yùn)營(yíng)主導(dǎo)的公司，而是技術(shù)主導(dǎo)的公司，在這方面會(huì)比在阿里巴巴所處的實(shí)物交易領(lǐng)域更加明顯，因?yàn)樵谶@個(gè)領(lǐng)域供需將更加碎片化，場(chǎng)景化，且更重時(shí)效，這些只有靠技術(shù)來解決。
換句話說，到了目前階段，也許不時(shí)對(duì)美團(tuán)的技術(shù)投資與執(zhí)行，以及平臺(tái)架構(gòu)的建設(shè)進(jìn)度進(jìn)行審核，對(duì)評(píng)估其價(jià)值是非常必要的。
比如，考慮未來圍繞數(shù)據(jù)的競(jìng)爭(zhēng)將非常激烈，也許它需要在類似地圖這樣的環(huán)節(jié)建立更加明確的戰(zhàn)略(無論是自主投資還是戰(zhàn)略合作)，畢竟每個(gè)與吃喝玩樂有關(guān)的交易行為，都發(fā)生在地圖上的某個(gè)熱點(diǎn)上，而對(duì)于一家市值上千億美元的公司，這些潛在的不確定性是必須要予以有效管理的。
最后的一個(gè)條件，是用戶使用習(xí)慣的開發(fā)與再開發(fā)。
因?yàn)榻灰椎陌l(fā)生具有的“碎片化，場(chǎng)景化，且更重時(shí)效”的特點(diǎn)，要建立流暢的使用體驗(yàn)，就必須與用戶建立更加緊密的聯(lián)系，這種聯(lián)系將成為開發(fā)衍生商業(yè)價(jià)值的前提。本地生活服務(wù)作為一種商業(yè)機(jī)會(huì)的最大誘惑，是當(dāng)用戶在吃喝玩樂時(shí)首先想到你時(shí)，你就可以借機(jī)重塑整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)生態(tài)。
相比京東在同樣規(guī)模時(shí)，要做到1000億美元市值所面臨的難度，美團(tuán)的難度可能更高一些，因?yàn)榫〇|的商業(yè)模式很早就已經(jīng)非常明確，它所要做的是執(zhí)行比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手強(qiáng)，而美團(tuán)則不同，到底哪種模式更適合本地生活服務(wù)領(lǐng)域，目前沒有成功的先例，仍需要包括美團(tuán)在內(nèi)的先行者在不停探索中進(jìn)化，而進(jìn)化是一個(gè)需要高度警惕、充滿不確定性的過程。
